老板电器还能作为价值投资标吗？为什么18年跌那么多
老板电器今年的确屋漏偏逢连夜雨，被市场按在地上摩擦，蹂躏的比较惨，在1月份股价达到历史新高之后，其后7个月的时间里，整体跌幅近60%。作为高端厨电的龙头，由于一季度业绩大幅不及预期，投资者用脚投票，一度导致老板电器被严重错杀，在市场整体疲软的背景下，任何利空都有可能被放大，而且对于传统白马股而言，业绩本来就是其绝对亮点，一旦这个都失去了，无疑会令投资者展开无限遐想，是否其增长遇到了拐点，这样”戴维斯双击“也同样会发挥功效，加大其跌幅。
另外，由于去年在价值投资浪潮的引领下，白马股整体涨幅过高，进入今年以来，市场也存在杀估值的预期，而且中小创整体杀跌之后，剩下最强劲的多头主力就是抱团取暖的白马股，正所谓多头不死，空头不止，没有强势白马股的最后一跌，市场的下跌趋势是不会停止的。因而不仅仅老板电器这样，格力电器也是如此，从年初到现在也回调了35%左右。
再加上今年又遇上了史上最严的地产调控，要知道一旦地产发展受限，依附于此的厨电也会受到很大的影响，此前在地产高速发展的时代，家电同样也增长强劲，如今集体陷入困境同地产的受限不无关系。因而在这样的不利局面之下，缺乏业绩支撑的老板电器当然更容易被持有者所抛弃，跌幅比其它家电股也就更大了。
至于是否还可以作为价值投资的标的，我觉得依旧是可以的，参考此前贵州茅台在三公消费受限的不利局面之下，回调幅度也很深，但是后来不是依旧涨幅惊人，成为价值投资股的绝对龙头。毕竟在消费升级的大背景之下，老板电器依旧是第一梯队的龙头，市场占有率还是不错的，业绩放缓在任何公司都会遇到，只不过遇到今年这种极端行情，有被错杀的可能。反而错杀之后，价值被低估，存在补涨的机会，一旦企稳之后，还是存在投资机会的。
谢邀！我是徐徐成翔，讲好中国故事，讲好中国股市！
老板电器一直都是高端定位，和华帝、方太一起被认为是业界的龙头，也因此受到各类资本的喜爱，从13年到17年的4年中毫无疑问是价值投资的标杆，四年十倍表现优于茅台。
但是，进入18年后，半年的时间老板电器就进行了腰斩，很多一向看好老板电器的股民，还没回过神来，就开始自由落体了，是否是老板电器涅槃失败，变成了火鸡，不再具有价值投资的属性？
对此，我们要知道业绩增长不一定会带来股票价值的增长，今年增长40%明年增长20%，和今年增长20%明年增长40%，那是不一样的。而老板电器就是这样，从13年到16年的价值年份里，业绩增长基本都在40%，当17年20%增长的时候，老板电器就见顶了。通过18年和17年第一季度业绩对比，我们可以推测18年的表现可能要更差，总的来说老板的业务拓展面临瓶颈。
老板电器现在不缺钱，但在投资方面我们也可以看到他的困惑。首先我们可以看到老板电器的分红还是很慷慨的，分红多也说明投资是有富裕的。其次，我们也会注意到老板电器花了15亿去买理财产品，这也说明老板没有好的投资项目，或者说投资收益经测算后不如理财。高成长型企业一般都是钱荒，而不会像老板这样有钱。
还有最直观的一点，一个富有价值投资的股票有其自身的发展方向，受大盘波动影响较小，很多时候会出现背离大盘的走势，而18年之后的老板电器没有能保持住这一点，很好的配合了大盘的走势。
综上所述，我个人认为老板电器还是一个好学生，不过由高成长型变为了稳定性，成长为一个波段型的普通股票，再期望前期的价值表现已经不现实了。
我看了一下，从去年到今年年初时，我印象很深刻，其他板块都迎来了猛烈的下调，但是家电板块很抗跌，股价一直在缓慢上涨，几乎没有大的下调，股价没有大起大落。比如格力电器从38元左右涨到了56元左右，老板电器的价格一直比较高，最高点在53元左右。
我一直都坚持认为家电板块是比较稳定的板块，是价值投资的典范！尤其是里面的龙头股格力电器和老板电器！
1.它在半年的时间内，股价没有下调和大的起伏，半年在股市已经是很长的周期了。一般来说，行情就持续7-15天，很快就迎来猛烈的下调。只要积累了获利盘，那些已经赚钱了的投资者就会选择把股票逢高抛掉，他赚的钱就到口袋里了，落袋为安嘛！
2.猪养肥了就会被杀掉吃肉。股票也是。投资股票和养猪一样，都是投资行为！我觉得老板电器53元已经很高了，这个价位，股价涨很多很难，散户进来就只能当接盘侠了，这是散户的命。那些大户恰恰相反，他们会像扔垃圾一样，把这些家电股逢高抛出去，套现离场！他们不是为了买股票而买股票，买股票是为了赚钱。等股价涨起来了，差不多了，他们就收网了啊！
3.当股价已经很高了，它就极有可能开始向下调整，股价进入下行周期！老板电器就是典型！大股东恐高卖出股票，而小股东还在幻想股价一直涨！天底下哪里有那么美的事情。
4.加上，国内去杠杆，资金大量从股市撤出，这必然会打击老板电器的股价。
5.老板电器的业绩出现了滑坡，投资者的信心不如以前，他们选择用脚投票！卖掉股票，跑路！
6.房地产的股票一直在下跌，房地产企业业绩不如以前，这必然影响到相关产业的发展，比如家电业，所以伴随着房地产股的下跌，家电股的股价也出现了大幅下调！房子和家电是互补品嘛！
老板电器是A股市场上家用电器板块的抽油烟机细分龙头，2017年老板电器的股价上涨幅度接近一倍，是市场上除了除了漂亮50之外股价表现最好的股票之一。
在今年二月初，老板电器以53.76元创下股价历史新高之后，开始一路向下大幅杀跌，直到目前为止，股价最低见到24.20元，当前最新价是25.35元，距离前期高位已经跌去一半多。
股市的变化和风险来的很突然，在没有明显利空消息的背景下，原来受到强烈追捧的股票，仅仅半年时间就跌去一半，股价被迫腰斩。
那到底是什么让老板电器18年的股价跌去这么多？
一是市场上今年出现白马股审美疲劳，到目前为止，大部分白马股的回调幅度都在30%左右，本轮老板电器股价下跌并非是个别现象，市场整体行情低迷也是一个重要的因素。
二是预期降低。抽油烟机行业整体增速放慢，2017年吸油烟机增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速。
虽然一抽油烟机行业的增速明显放慢，但是作为行业内的龙头企业，老板电器的营业收入增长率还是高达21%，远远超出市场中位数。
在财务报表里显示，吸油烟机、燃气灶、消毒柜、嵌入式蒸汽炉和嵌入式微波炉等产品的市场占有率都是排名第一。而且随着消费的升级，产品系列化将为公司未来提供更好的利润增长点，进一步说明公司的产品竞争力很强。
在最要的的净资产收益率方面，老板电器去年的净资产收益率仍然高达31.66%，虽然相比2016年略有减少，但如果考虑到2016年的营业外收入高达7000多万元，显然该公司2017年的净资产收益率质量更高。
厨电行业的主要驱动力是产品品质、渠道营销和品牌营销，老板电器目前是在厨电市场渠道营销和品牌营销做的最好的龙头企业。这一点也可以从财务报表里的营业费用率和三项费用增长率持续降低得到验证。
公司的营业费用率从10年前的38%以上持续下降到最新的24%，而且去年的三项费用增长率还不到8%。营业收入增长率高达21%，但三项费用增长率还不到8%，这也是公司盈利越来越多的重要原因之一。
种种数据表明，老板电器还是好老板，依然可以作为一个优秀的价值投资标的。
过去几年里，随着生活条件的不断改善，燃气灶、电磁炉、吸油烟机等各类厨电产品开始走进了千家万户，并成为了人们居家生活的必备品。
厨电行业高速发展，从2012年-2017年，中国厨电市场零售额平均每年增长13.5%，以两位数高增长领先所有家电品类。
老板电器也凭借其行业龙头地位，在过去的2012~2016年高速发展，年利润增长均在40%以上，股价也凭借靓丽的业绩，高端市场定位以及广阔的前景一路长牛，此前市场预期非常高，股价从11年的2块多，涨至18年追高的54块，6年多翻了27倍。
而随着公司一二线产品高端定位的折戟，三四线产品被方太，华帝的挤压，海尔、美的等综合家电龙头的涌入，公司在厨电方面的优势不在，毛利以及市场进一步被蚕食。一一一市场小了，优势不在
最最重要的是“房地产前景”市场被全面锁死，众所周知，家电的销售又往往与房地产销售影响关联非常大。
且近年来厨电市场第一季度首次遇冷，主要受房地产市场冷却滞后、春节错位导致的旺季后延等因素影响，尤其房地产政策影响十分深远。今年3月中下旬以来，“房子是用来住的，不是用来炒的”后，政策下半年会议又进一步“下决心、遏制房地产”
总体而言，就是市场好了，大家高估了，现在是比业绩预期低了，前景还没了，想象空间也没了，现在是回归估值的阶段，后续仍有继续新低“双杀”杀估值的可能。一一一好公司，需要好价格，同样适用现在的格力！
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